2026年上半年，A股走出极致的结构性行情：科创50大涨64.25%，创业板指涨35.58%，上证指数仅涨3.16%。申万一级行业中，电子以86.29%的涨幅高居榜首，通信以73.59%紧随其后；而商贸零售、美容护理等消费赛道跌幅均超20%，31个行业中仅10个行业上涨，21个行业下跌，“科技领涨、大盘分化”特征鲜明。Wind数据显示，全市场主动权益基金上半年平均净值增长率20.94%，全市场共计诞生245只“翻倍基”（199只为主动权益基金），创历年之最。在此极致分化行情中，富国基金主动权益团队凭借扎实的深度研究能力，交出一份成色十足的答卷。银河证券数据显示，截至2026年6月30日，在近一年至近十五年的六大时间维度内，富国主动权益累计26只产品、64只次跻身同类前10%，斩获9次第一、5次第二、11次第三，长短周期收益兼顾，充分体现时间复利价值。
一、上半年A股：极致分化的结构性行情，科技主线独领风骚 [延伸]
2026年上半年，A股市场呈现极致的K型分化。科创50大涨64.25%，创业板指涨35.58%，万得全A涨11.52%，看似指数层面赚钱效应显著；但全市场5528只股票中仅约31%上涨，个股涨幅中位数为-15.44%。申万一级行业中，电子（+86.29%）、通信（+73.59%）领跑；建筑材料（+46.60%）、机械设备（+22.60%）等顺周期行业虽有反弹但分化明显；银行（-12.27%）、非银金融（-15.26%）录得双位数下跌；美容护理、农林牧渔、商贸零售等消费赛道跌幅均超20%。资金面方面，北向资金上半年净流入超3000亿元，科技成长方向获得明显青睐。在AI产业趋势持续强化、国产替代加速推进的背景下，科技股交投活跃度与估值溢价同步提升，赛道内部个股表现亦高度分化。
二、公募“中考”：245只翻倍基刷新历史纪录，头部机构竞争优势凸显
Wind数据显示，上半年全市场主动权益基金平均净值增长率达20.94%，普通股票型基金平均21.05%，偏股混合型基金平均21.14%，均大幅跑赢上证指数和沪深300。全市场共计诞生245只翻倍基（仅计A类份额），其中主动权益基金199只，权益指数基金42只，另有投向全球市场的4只QDII翻倍基，创半年度翻倍基数量历史之最。首尾业绩差高达210个百分点，赛道选择成为决定收益的核心变量。新发市场方面，上半年新成立基金共计883只，发行总规模6598.30亿元，创近五年同期新高，同比增幅22.0%。其中被动指数型基金新发344只，主动权益基金新发229只、合计募集1852.72亿元，显示市场对权益产品的配置需求依然旺盛。中信建投数据显示，上半年全市场74.4%的基金取得正收益。
三、富国主动权益：六大时间维度全面领先，中长期复利价值彰显
在此背景下，富国基金主动权益团队凭借扎实的深度研究能力，交出一份成色十足的答卷。银河证券数据显示，截至2026年6月30日，在近一年至近十五年的六大时间维度内，富国主动权益累计26只产品、64只次跻身同类前10%，斩获9次第一、5次第二、11次第三，长短周期收益兼顾，充分体现时间复利价值和平台化投研体系优势。
科技成长赛道：多只产品近一年收益率超200%，排名居前
在AI产业趋势持续强化的背景下，富国基金“科技绩优团”基金经理展现出较强的赛道把握能力。银河证券数据显示，截至2026年6月30日：罗擎管理的富国创新科技混合A，近一年收益率达345.89%（业绩比较基准58.09%），在64只TMT与信息技术行业偏股型基金（A类）中排名第一。许炎管理的富国核心科技12个月持有期混合A、富国时代精选混合A、富国成长策略混合A，近一年收益率均超200%（业绩比较基准分别为16.72%、23.69%、23.69%），同类排名分别位居偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类）的前3%（43/1941）、前3%（56/1941）、前5%（83/1941）。孙权管理的富国新兴产业股票A，近一年收益率达242.73%（业绩比较基准22.42%），在354只标准股票型基金（A类）中排名第11位。曹晋在管的富国中小盘精选混合A、富国通胀通缩主题轮动混合A、富国匠心精选12个月持有期混合A、富国成长动力混合A，近一年收益率均超170%（业绩比较基准分别为37.59%、21.33%、33.66%、33.66%），同类排名均位居前7%。
资源板块：精准把握有色金属结构性机会，超额收益显著
全球AI算力基建加速扩张，铜、锡等算力金属需求持续升温，叠加国内稀土供给约束趋紧，有色金属行业结构性机会充分释放。王建润管理的富国资源精选A精准把握这一趋势，银河证券数据显示，截至2026年6月30日，该产品近一年净值增长率达106.34%（业绩比较基准38.25%），在11只其他行业偏股型基金（A类）中排名第一，超额收益显著。
长跑业绩扎实：多只产品近十年、近十五年夺冠
拉长时间维度来看，富国主动权益产品的长期业绩表现更为扎实。近三年维度，富国消费精选30股票A在37只消费行业股票型基金（A类）中排名第一；富国新机遇灵活配置混合A在79只同类基金中排名第二。近五年维度，富国消费精选30股票A、富国沪港深业绩驱动混合A、富国港股通量化精选股票A共3只产品均在同赛道中排名第一。近十年，富国通胀通缩主题轮动混合A在333只同类基金中排名第一。近十五年，富国天瑞强势混合A在53只同类基金中排名第一。
四、下半年展望：结构性“慢牛”延续，盈利兑现成核心分水岭
展望下半年，科技主线的共识有望进一步深化。华泰证券已将2026年全A盈利增速预测上调至15.6%，认为AI产业链从“算力基建”向“应用落地”扩散，盈利支撑逐步夯实。中信证券指出下半年投资策略正从“建造AI”向“适应AI”切换，建议采取“杠铃”配置——AI龙头加超跌价值板块。招商证券认为AI算力仍是市场核心风向标，同时关注消费电子、半导体设备、智能驾驶等三条线索的轮动机会。业内多家机构一致强调AI主线有望延续，科技成长风格在下半年仍将是超额收益的主要来源。多点轮动、赛道分化的市场格局，对资管机构的投研平台体系提出了更高的要求。
富国基金将继续坚持以深入研究为基石，持续优化投研平台，坚持投资者利益为先，始终注重投资者利益优先，努力为投资者创造更可持续的长期回报，在公募基金行业加速推进高质量发展的进程中贡献专业力量。
转自https://finance.ifeng.com/c/8ueSZYB43YS
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