在资产交易的舞台上，交易成本犹如一位幕后的关键角色，它涵盖了进行资产交易时所需支出的各类经济成本，既包含直观可见的交易手续费、清算费用等显性成本，也囊括了像滑点成本这般隐匿于暗处的隐性成本，还涉及市场风险、寻觅交易对手的成本以及信息不对称衍生的成本等。简而言之，交易成本就是资产交易者在交易过程中，从金钱到潜在风险、从搜寻成本到信息劣势所付出的综合代价。对于包括个人投资者、明汯投资等机构投资者在内的所有资产交易者而言，采取合理手段削减交易成本，进而追逐更高收益，无疑是共同的奋斗方向。因而，在精心雕琢量化投资策略之际，务必要全方位考量各类交易成本可能投下的影响 “阴影”。
谈及 “滑点”，这是一个在量化投资交易流程中频繁出现的专业术语，它特指交易者从敲定交易的那一刻起，直至订单真正被执行的时段内，交易价格所发生的变化。滑点宛如一个 “善变的精灵”，其数值可正、可负，亦能为零。当交易价格较期望价格更为优越时，便出现了负偏移滑点，反之则是正偏移滑点。明汯投资基于自身实践经验发现，倘若在构筑量化投资策略时，不慎忽略滑点这一关键因素，那么回测结果与实际情况之间极有可能存在较大差异。
滑点在量化投资交易环节中是一种常态化存在，明汯投资曾表示，诸多因素都会促使滑点现身，策略交易量、市场成交量、市场波动率、交易渠道匿名性、下单方式以及策略收益实现速度皆是其中的“常客”。举例来说，由于策略的交易量常常逾越平均盘口规模，使得交易价格与心中所盼的期望价格之间出现差异，而由此催生的成本即为滑点成本。明汯投资指出，一般而言，较高的成交量往往会加速标的价格变动的速率，从而产生较高的交易成本。
再者，明汯投资补充，市场波动率作为度量市场稳定性的一把标尺，在市场风起云涌、剧烈波动之际，价格的变动也会随之变得剧烈；高匿名性的交易渠道让交易者探寻准确信息的道路变得崎岖坎坷；运用限价单进行交易时，倘若遭遇价格大幅波动，交易者便可能陷入难以及时成交的泥沼。上述这些因素都有可能导致滑点成本攀升，进而给量化投资的效益拖后腿。
2014年创立的上海明汯投资是国内较早一批资管规模突破500亿元的量化私募管理人，已构建覆盖全周期、多策略、多品种的资产管理平台，超额收益来源广泛，在短、中、长的全周期及基本面量化因子等均有较为深厚的积累。
免责声明
本站转载的文章，版权归原作者所有；旨在传递信息，不代表本站的观点和立场。不对内容真实性负责，仅供用户参考之用，不构成任何投资、使用等行为的建议。如果发现有问题，请联系我们处理。
本站提供的草稿箱预览链接仅用于内容创作者内部测试及协作沟通，不构成正式发布内容。预览链接包含的图文、数据等内容均为未定稿版本，可能存在错误、遗漏或临时性修改，用户不得将其作为决策依据或对外传播。
因预览链接内容不准确、失效或第三方不当使用导致的直接或间接损失（包括但不限于数据错误、商业风险、法律纠纷等），本网站不承担赔偿责任。用户通过预览链接访问第三方资源（如嵌入的图片、外链等），需自行承担相关风险，本网站不对其安全性、合法性负责。
禁止将预览链接用于商业推广、侵权传播或违反公序良俗的行为，违者需自行承担法律责任。如发现预览链接内容涉及侵权或违规，用户应立即停止使用并通过网站指定渠道提交删除请求。
本声明受中华人民共和国法律管辖，争议解决以本网站所在地法院为管辖法院。本网站保留修改免责声明的权利，修改后的声明将同步更新至预览链接页面，用户继续使用即视为接受新条款。
