金瑞期货：宏观情绪回暖支撑，镍价大幅反弹【偏空头】
隔夜市场伦镍大幅反弹，收于 21425 美元 / 吨，涨 800 美元或上涨 3.88%，沪镍 07 合约夜盘上涨 4680 元 / 吨至 161410 元 / 吨或上涨 2.99%。主因或是宏观情绪回暖的支撑，美国通过债务上限法案、小非农大超预期美联储 6 月或暂停加息以及国内 5 月财新 PMI 重回扩张区间支撑金属价格，而产业纯镍低库存和硫酸镍转产电积镍利润收窄对镍价仍有支撑。
基本面方面，俄镍资源陆续到货叠加电积镍项目产出增加，而合金电镀需求仍处于淡季整体增量有限，且一二级镍价差以及硫酸镍转产电积镍利润空间仍存；二级镍方面，印尼新增产能仍在持续释放回流冲击国内，不锈钢成本倒挂 6 月排产或继续不及预期，硫酸镍需求短期难以好转终端传导仍需时间。
展望后市，镍价长期供给过剩已处于下行通道，短期镍价支撑重心或缓慢逐级下移，伦镍【20000,21000】美元 / 吨沪镍【155000,165000】元 / 吨区间产业和技术支撑力度较强，关注电积镍投产进度、交割品注册和需求修复情况。
金源期货：沪镍短期企稳反弹 但高度或有限【逢高做空】
现货方面 6 月 1 日，广东现货 1# 镍报价 173000-173400 元 / 吨，均价报 173300 元 / 吨，较上一交易日跌 350 元 / 吨。金川公司板状金川镍报 169000 元 / 吨，较上一交易日跌 2500 元 / 吨。
宏观面，5 月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得 50.9，较 4 月回升 1.4 个百分点，时隔两个月重回扩张区间。美国 5 月 ISM 制造业指数由前值 47.1 回落至 46.9，不及预期值 47，连续七个月萎缩，持续萎缩时间创下 2009 年以来最长。美国 5 月 ADP 就业人数增加 27.8 万人，远超市场预期的 18 万人。欧元区 5 月 CPI 同比初值由 4 月份的 7% 降至 6.1%，低于预期值 6.3%，并创 2022 年 2 月以来最低水平。欧元区 5 月制造业 PMI 终值 44.8，初值 44.6。
5 月财新制造业 PMI 回暖，叠加美指大幅回落，市场情绪缓和镍价反弹。基本面海外纯镍到货增加俄镍升水快速回落，现货紧张情况缓解。镍铁市场经过镍价大跌，市场有一定挺价情绪，消费端不锈钢厂仍然畏跌，限制采购，镍价预计反弹高度有限，整体延续弱势。
操作建议：等待反弹抛空。
国泰君安期货：宏观提振与供应压力博弈，镍价区间震荡运行【观望】
昨日镍价收跌 0.17% 至 159790 元 / 吨。在前期进口利润刺激海外资源流入的情况下，俄镍与金川镍价差边际走扩。仓单库存仍未边际增加，持仓库存比居于高位，建议关注仓单库存边际变化。在美债上限提高叠加国内财经 PMI 数据扰动宏观情绪的作用下，镍价早间冲低后反弹。预计宏观压力释放与基本面形成短期博弈，镍价震荡运行。
从下游不锈钢来看，昨日钢价收涨 2.31% 至 15045 元 / 吨。宏观情绪提振预期，但是现货价格涨幅有限，导致基差边际收窄。主要原因在于现货端下游偏向观望情绪，对钢价反弹后的接受度有限。在高库存叠加 6 月排产环比小幅增加的共振下，钢价上方存在一定的压力，但短期宏观情绪存在扰动。
光大期货：国内供给趋向宽松，镍价中枢仍有下移空间【偏空头】
隔夜 LME 镍涨 3.88%，沪镍涨 2.99%。库存方面，昨日 LME 镍库存减少 96 吨至 37686 吨；国内 SHFE 仓单维持 136 吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水上涨 4400 元 / 吨至 5250 元 / 吨。消息面，Eramet 不再以 LME 镍为镍铁定价基准，而采用 SMM 编制的指数。不锈钢方面，本周不锈钢库存环比下降 3.51% 至 102.53 万吨，其中冷轧环比下降 4.09% 至 52.56 万吨，热轧环比下降 2.88% 至 49.97 万吨，周内部分市场到货较少，去库速度加快。新能源方面，锂盐当前已经处在阶段性高位并向上突破，硫酸镍价格企稳，下游需求环比改善。市场情绪改善，但国内供给趋向宽松，价格中枢仍有下移空间。
国投安信期货：镍价在低位有所反复，等待明朗【观望】
隔夜沪镍大幅反弹，市场交投活跃。海外有关美债上限的风险基本解除，市场风险偏好回暖。现货方面，金川升水换月后回升到 12500 元，价差较上个月的极端状态有所修复。昨俄镍现货跳水，主因海外纯镍到货和持货商月末换现。高镍生铁报价 1088 元每镍点，钢厂目前采购压力较大，贸易商持货量较为有限，虽陆续有货物到港，但很大部分已经以订单形势签出。下游不锈钢需求没有明显好转，但去库存持续开始给现货以信心。技术上看，镍价在低位有所反复，等待明朗。
中信建投期货：经济仍有韧性，镍价低位反弹【偏空头】
宏观面，美国制造业 PMI 继续萎缩，但 ADP 就业人数远超预期，国内财新 PMI 向好，市场情绪转暖支撑镍价。产业方面，近期纯镍供应趋增，镍现货升水趋于下调，纯镍供应短缺担忧持续弱化；镍铁价格表现暂稳，库存减少支撑镍铁价格，不锈钢亦呈去库态势，但下游总体需求不足，钢厂订单趋减，不锈钢基本面仍有压力。总体来看，镍产业链格局依旧偏空。
操作上，沪镍空单继续持有，不锈钢暂观望。NI2307 参考区间 155000-164000 元 / 吨，SS2307 参考区间 14600-15200 元 / 吨。
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